5大券商周二看好6板块39股

【5大券商周二看好6板块39股】餐饮旅游:适度关注滞涨弹性股,推荐6股。


文化传媒:产业融合更进一步 荐9股

十二五规划梳理:2010年国家颁布十二五规划纲要,在文化传媒领域,文化部、国家新闻出版广电总局、体育总局等部门也有多个纲领性文件及相关子产业发展规划出台。其中,纲领性文件包括《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》《文化部“十二五”时期文化改革发展规划》和《文化部“十二五”时期文化产业倍增计划》等;子行业规划包括包括新闻出版、广播电视、娱乐等八个行业以及在线教育、体育产业等。

十二五期间行业发展:2011年-2015年的五年时间里,我国文化产业在市场化及居民消费转型升级的带动下发展迅速,产业规模不断扩大,保持较高增速,不少细分领域已经超额完成了十二五规划的要求。2014年我国文化传媒产业产值突破万亿达到11,361.8亿元;

较2010年增长82.6%。细分行业方面,代表大众消费升级的娱乐产业及创新科技的互联网产业蓬勃发展,电影产业及电影票房较2010年增长183%和193%;至2015年年中,我国网民的规模达6.68亿,网络普及率为48.8%;网络经济规模从2010年的1544亿元增加至2014年约为8706.2亿,年复合增长率约为41%。其中移动互联网经济的占比不断攀升,由2010年的12%左右上升至2014年25.6%约2228.9亿元。

十三五展望及相关标的:预计十三五期间,传统媒体与新媒体将加速融合;三网融合的步伐加快,广电与电信的双向进入有望取得进展,业务的互联互通以及区域的有线网络整合都将更进一步;娱乐产业规范成长,互联网娱乐产业面临的监管体系或将更加完善,网络剧、网络音乐、网络动漫等网络文化产品将在制度规范中发展壮大,成为娱乐产业重要的分支;在线教育、体育产业落地,以K12、幼教、职业教育等为主的在线教育市场有望进一步扩大,体育产业有望达到万亿以上规模。相关标的包括:1)传统媒体与新媒体融合发展:中南传媒皖新传媒中文在线等。2)娱乐产业:万达院线华谊兄弟奥飞动漫等。3)体育产业:华录百纳乐视网等。4)有线电视网络整合:歌华有线山西证券

医药生物:医改新规潜力巨大 荐6股

点评:我们认为这是2013提出仿制药一致性评价以来CFDA强势推进,对于国内药品研发规范性、仿制药质量的提升有非常深远的意义。同时也给包括药企、研发型公司带来积极的影响。长期看有利于国际化开拓的药企、质量规范性规模化企业。对于该事件对行业的影响,具体分析:

国际化开拓是条明智的道路,墙外红花墙内红。此次《征求意见稿》指出“国内药品生产企业已在欧盟、美国获准上市的仿制药,可以国外注册申报的相关资料为基础,按照《药品注册管理办法》(国家食品药品监督管理局令第28号)申报药品上市,批准上市后视同通过一致性评价。”我们认为对于长期从事国际化制剂开拓的药企将在不增加额外成本的情况下,墙外红花墙内红,如恒瑞、华海、浙江医药绿叶制药、人福医药等。

CFDA仗剑破局医改招标,强化一致性评价在医保、招标中的地位。为了鼓励药企做一致性评价,此次《征求意见稿》指出“通过一致性评价的品种,社保部门在医保支付方面予以适当支持。医疗机构优先采购并在临床中优先选用。发展改革委、工业和信息化部对通过一致性评价药品企业的技术改造给予支持。同一品种达到3家以上通过一致性评价的,在集中采购等方面不再选用未通过评价的品种。”我们认为CFDA释放了一致性评价的重要性的信号,当然未来倾斜性配套政策的落实还需要等相关部门出台配套措施,但是我们认为行业的趋势性确定,那就是未来研发成本提高了,好药就应该给予好价。

我们判断的逻辑是:1)CFDA从清理审批库存、强化一致性评价,在医药行业的上游研发端试图做正本清源的积极探索。2)创新和国际化是行业鼓励的方向,需要多部门的协同。3)设定最后期限,给行业的改革带来紧迫感。从清理临床注册造假,我们意识到这波改革的雷厉风行、执行力,我们认为此次一致性评价较2年前有望得到较好的执行。

投资建议:一致性评价政策不打折扣的执行,才能有效打破“劣币驱逐良币”的产业现状(当然还有赖于后续招标、医保的合理倾斜),在此背景下,我们估计相关配套政策会逐步落地、执行,长期我们看好坚持创新和国际化的药企恒瑞医药、华海药业、人福医药、浙江医药、绿叶制药、信立泰等标的。中泰证券


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