库存增加 棕榈油重心下移

  全球85%以上的棕榈油产自马来西亚和印度尼西亚。从目前的情况看,两国棕榈油产量维持高位,而需求疲软。最终,库存增加,价格承压。

近几年棕榈油价格大幅下跌,印尼政府想尽各种办法来刺激棕榈油消费,包括收取出口费用来补贴生物柴油生产商、直接提高生物柴油的搀兑比率等。政策的目的是为了刺激市场,但在原油价格遭“腰斩”的情况下,生物柴油生产商大幅亏损,政府补贴能否到位成为市场关注的焦点。笔者认为,印尼政府很多政策的颁布只是一厢情愿,并没有考虑到实施的经济性和可行性。

马来西亚库存创历史新高

马来西亚市场上,近期,棕榈油产量同比仍旧超过往年同期。

根据马来西亚船运调查机构ITS发布的数据,10月马来西亚棕榈油出口量为150万吨,比9月减少3%。另外一家船运调查机构SGS的数据则显示,10月的棕榈油出口量为149万吨,比9月减少2.9%。出口需求疲软,利空盘面。

11月4日,CIMB公布报告称,由于向欧盟和亚洲的出口量环比减少2.7%,马来西亚10月棕榈油库存预计增至创纪录的272万吨,较9月增加3%。根据马来西亚棕榈油局的数据,9月棕榈油库存为262.8万吨,这是今年以来的最高水平。在供应维持高位、需求仍旧疲弱的情况下,马来西亚棕榈油的库存将持续增加。

操作策略

棕榈油主力1601合约受60日线压制而振荡走低,从交易的角度看,在4350―4450元/吨的区间内逐步建仓空单,仓位控制在30%以内,止盈价位设在4100―4200元/吨,止损价位设在4500元/吨。


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